業務處長回覆：

美伊戰爭對石化產業的影響

中東戰事導致荷姆茲海峽封鎖，衝擊東北亞原油供應。油價由每桶約 60 多美元一度升至 119 美元，目前約為 100 至 110 美元；石腦油價格突破每噸 1,100 美元，乙烯價格則由每噸約 700 美元上漲至報導價 1,350 至 1,400 美元，乙烯下游各類塑化原料也出現大幅上漲。

供應面同樣受到影響。中東周邊、東北亞及東南亞多家石化廠相繼停產或減產，涉及韓國、日本、印尼、新加坡，以及台灣的台塑化和大連等業者；中國大陸石化廠也傳出減產。公司認為，影響規模及持續時間主要取決於戰事何時結束。

台聚與亞聚的生產及銷售安排

• 依目前掌握的乙烯、VAM 等主副原料供應情況，台聚與亞聚的生產線維持至 4 月底正常生產沒有問題；5 月以後則需觀察戰事進展。公司將持續與原料供應商保持密切聯繫，中油也正陸續推動應變計畫。
• 為確保忠誠客戶用料穩定並避免囤積原料，公司自 3 月初起實施管制銷售及分段式接單。
• 產品售價將反映成本增加，公司希望與客戶共同度過供應與成本壓力升高的期間。

油價與聚乙烯市場展望

若僅從供需角度觀察油價，市場在 2025 年底對 2026 年油價原本抱持較保守看法。原因包括 OPEC 加並未釋出明確增產訊號、關稅議題提高 2026 年經濟成長的不確定性，以及需求可能受到影響；俄烏戰爭是否緩解或結束、對俄羅斯原油的抵制是否鬆綁，也可能影響油價走勢。

然而，年初美國襲擊委內瑞拉，隨後中東情勢升溫並爆發戰爭，使油價大幅上漲。至於聚乙烯市場，若排除近期中東戰爭因素，過去一年多大致維持穩定，2025 年第四季至 2026 年初的行情變化不大。

庫存儲備與原料取得

針對庫存可支應期間、現貨採購及市場供料問題，台亞聚目前整體庫存維持正常。

若戰爭規模或持續時間超出預期，除仰賴中油等既有供應商，也可視實際情況利用高雄洲際碼頭的 4 萬噸乙烯儲槽，並評估從現貨市場採購原料。若市場完全無法取得原料，公司將採取限制銷售措施，以盡可能維持下游客戶的穩定供料。

業務處長回覆：

下半年市場展望

戰爭情勢近期略為和緩，但原油、乙烯、PE及EVA供應恢復仍需時間；EVA價格自3至4月上漲後逐步回落，需求受到價格上升抑制。中國大陸EVA出口競爭力提升，加上下半年新增產能投產，長期供過於求壓力偏高，公司期待光伏等需求回升。PE內銷市場相對穩定，進口貨源減少或提供短期支撐；塗覆級LDPE競爭較EVA緩和，亞聚將持續拓展LDPE外銷市場。

近期工廠開工率

台聚EVA廠第一季開工率約93%，受中油三輕意外停車影響，4至5月預計降至六成多；HD及LLD第一季約54%，同期預計降至略低於五成。

業務處長回覆：

中東情勢與成本壓力

• 短期展望主要受到美伊衝突再度升溫的影響。由於各國已根據先前經驗採取應變措施，市場反應不像上次劇烈，油價與石化產品售價雖然上漲，但漲幅目前仍不算離譜；後續關鍵在於衝突將持續多久。
• 美伊衝突可能推升上游原物料成本，但也會減少部分 PE 供應。由於過去中東 PE 貨源價格偏低，低價貨源減少後，公司的 PE 銷售壓力因而有所降低。
• EVA 的情況不同，中東貨源占比不高，市場主要由中國大陸、韓國與台灣貨源競爭。因此，在上游原料價格上漲的情況下，若未能獲得上游支持，台亞聚面對競爭的壓力可能持續增加。

中長期油價與產業競爭

整體產業環境仍然高度競爭。台、亞聚將逐步調整體質，發展差異化及具競爭力的產品，並以此因應石化景氣低迷。

EVA 需求展望

• 光伏需求自第三季開始逐漸改善，鞋業則可望受惠於第四季旺季，需求逐步恢復。
• 2027 年的需求表現目前仍難以明確判斷；除非再次發生其他重大不可預期事件，光伏與鞋業需求預期將逐漸回升。

原物料與產品供應

乙烯與 VAM 的原物料供應目前正常，乙烯現貨行情約為每噸 1,070 美元，VAM 價格約為每噸 900 美元。台、亞聚的 PE 與 EVA 產品也都能正常供應下游客戶。

工廠開工率

• HD 及 LLD 平均開工率約為五至六成。
• LD 及 EVA 近期已幾乎恢復滿產，顯示相關生產供應能力大致回到正常水準。